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中国股票的波动特征(中国A股为什么波动很小)

#现在,中国股市为什么波动越来越小#

我们来看一下A股与美股这近十年的走势,由下面两张图片可以看出,A股近十年走势大体是波澜不惊的,2015年蹦跶了一下,基本就趴着不动了。而反观美国纳斯达克走势一路飙升,也就近两年受疫情影响回调了一下,但是很快就收复失地,马上就要涨回前期高点了。那么造成A股长期趴着不动的原因是什么呢?

中国股票的波动特征

A股走势

中国股票的波动特征

美国纳斯达克走势

1.A股成立时间短,经不起大风大浪

从时间的维度来看A股市场从1991年成立至今,也才三十年的时间,相比美股1811年成立至今的210年时间,A股就像一个刚出生的婴儿,一经大风大浪就容易夭折,A股目前还处于孵化期,正在摸石头过河,小心翼翼,亦步亦趋,就像刚学会走路的孩子。一个刚学会走路的孩子,怎么能指望它跑起来呢?

中国股票的波动特征

2.监管措施维稳

正如前面所说,A股才刚刚诞生,所以对于国家而言,肯定是希望股市能稳中求进,目前大多政策的实施也确实是这样的,对于股市的刺激以维稳为主,而不是快速增长为主。中国股市大家也都知道是个政策市,国家政策对股市的影响很大。马克思主义政治经济学与西方经济学还是有很大的区别的,不能说哪种好哪种不好,环境造就。

1991年《深圳市证券市场调节基金管理暂行办法》颁布,政府专门设立基金干预市场,1994年推出“停发新股、允许券商融资、成立中外合资基金”三大利好救市,2001年停止减持国有股,2005年股权分置改革,2008年4万亿救市计划,以及历次的降息救市。

在监管措施下,没有随意炒作,大起大落的产生的土壤环境,所以A股长期不动,波动小也是理所当然的了。

3.跌涨幅限制的交易制度

众所周知,目前A股的创业板、科创板跌涨幅是20%,主板是10%,而且是T+1的交易制度,这对流动性产生了很大的制约,要是放开跌涨涨幅限制,那就有很多不怀好意的人搞坏市场,其实A股一旦放开跌涨幅,波动就会极其的大,因为A股跌涨幅限制是从1996年开始的。

中国股票的波动特征

1991-1995上证指数

从1991-1995上证指数来看,没有跌涨幅限制的时候上证指数345-1558的区间波动,别小看这个数字,那个时候是没有多少上市公司,这一点指数的波动其实是特别巨大的。

有人可能会觉得,目前已经过去二十多年,A股早就成熟多了,放开跌涨幅也不会有多大的波动,那这里再举一个极端的例子,因为A股上市前5个交易日有些股票市没有跌涨幅限制的,所以这些股票刚上市就有大量资金炒作。

中国股票的波动特征

新股上市第一天

从上面一图可以看出该股上市第一天最高涨幅达到了1076.47%,也就是一天最高涨了10倍,而新股破发的也屡见不鲜,所以说一旦A股放开跌涨幅限制,不知道有多少股票上天堂,有多少要下地狱。因此,跌涨幅限制的交易制度,是A股波澜不惊的重要原因。

4.上市公司质量不佳

A股目前有4300多只上市公司,说实话很多上市公司质量确实不咋地,严重拖累了指数,这一点怎么理解?最近有一则消息是这样的,美国的伯克希尔-哈撒韦的股价由于价格太高交易系统竟然无法显示,这得有多逆天,这得为指数贡献多点位数。目前A股好像没有哪家公司得股价逆天,就算之前茅台股价一度成神也没有坚挺多久,而且说实话茅台股价确实也不是很高,跟股神巴菲特公司得股价冲破天际相比真的是小巫见大巫。

A股上市公司数量

中国股票的波动特征

5.股民对市场没信心

中国股市一直波澜不惊得一个重要原因在于投资者对A股没有信心,大多数得投资者都不是合格的投资者,中国得股票叫“炒”,你跟散户谈价值投资,他当你是骗子,更有人把那些贬低价值投资得混子奉若神明,这一点是有些可悲的,你不相信价值投资,是因为大部分失败的价值投资不是真正意义上的价值投资。

这样会形成一个恶性形环,担心在股市亏钱——快进快出——股市没有持续资金进入——股市低迷——更担心股市亏钱——快进跨出。另外还有一个重要原因是宣传教育,目前中国人还是畏股如虎的,只要是一谈股票都会直摇头,跟别人说你在炒股,那必然是败家、亏钱、不务正业,其实这跟宣传导向有很大关系的,也是形成股市那么多不合格投资者的原因之一,炒股的人不愿意光明正大的去系统学习股票知识。在美国,金融从业者和股票投资都是很高大上的,到中国这边就成了骗子不务正业了。

6.资金不在直接融资市场

其实,真正能使股市持续稳定上涨的动力是资金的流入,但是中国的储蓄率达到50%-70%,绝大部分的钱都躺在银行贬值或者投在了房地产上了,而美国等发达国家的储蓄率只有不到20%,股市没有持续的资金流入,怎么可能上涨,没有资金炒作怎么会有波动呐。

7.A股自身的不自信

A股对于美股一直有个神奇的传说,那就是“跟跌不跟涨”,也就是美股跌,咱大A也跌,美股涨,咱大A却不动,最近看A股与美股的表现就一目了然了,这是因为能撬动A股的机构都在看美股的脸色行事,对咱的A股没有信心。

8.A股一直低平衡是错觉

中国股票的波动特征

上证指数年线

中国股票的波动特征

纳斯达克年线

可能通过上证指数的日K线,我们感觉A股总是不动,一直在3000点,但是如果切换成年线,我们就可以直观的感受到上证指数其实是处于上升通道中的,当然相较于纳斯达克的年线,那就有点捉襟见肘了。但是,我们就不能让子弹飞一会儿吗?

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