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中国股票目前的历史阶段(中国股市身处何阶段)

中国股票目前的历史阶段

作者:卧龙

来源:股市动态分析

近期全球股市持续创历史新高(中国股市除外,原因以前文章早已说明),比特币价格升破6万美金大关,让笔者不得不仔细研究股市之过去,然后探索未来。

首先介绍全球股市500年走势图构成。其中,1509年至1601年为Genoa指数,1602年至1692年为荷兰股市指数,1693年至1788年为英国股市指数,1789年至2016年为美股股市指数(主要是标普500指数及其延伸)。将标普500指数按比例追溯以前所有数据,得出此全球股市500年走势图。图中,1709年以前数据为年度收市价,1709年之后数据为年度高低收市美国线。

1509年可以假设为循环浪I,0.02点。跌至1555年最低0.012点,标记为循环浪II。1555年低位升至1649年0.31点,为循环浪III,升幅25倍,历经94年。1649点高位跌至1696年低点0.14点,为循环浪IV,跌幅55%,历时47年,时间上恰好为循环浪III一半。1696年低位升至1720年1.16点为循环浪V,升幅7.3倍,凡24年,约等于循环浪IV一半时间。将1720年高点标记为大循环浪(I)。1720年英国发生南海泡沫爆破,物理学家牛顿损失2万英镑。

1720年高点跌至1762年低点0.28点为大循环浪(II)。大循环浪(II)期间发生所谓七年战争(Seven Years War),由英国与普鲁士联盟对抗法国与奥地利联盟。战争始于1756年5月17日,1763年结束,因持续时间长达七年,史称“七年战争”。此次战事影响涵盖欧洲、北美、中美洲,乃至西非、印度及菲律宾群岛。七年战争源于18世纪时英国与法国、西班牙为贸易及殖民地大打出手,普鲁士与奥地利在神圣罗马帝国体系争夺霸权,从而引发战争。此轮战事造成90万至140万人死亡。1763年,法国、西班牙与英国签订《巴黎和约》(Treaty Of Paris 1763),萨克森、奥地利与普鲁士签订《胡贝尔图斯堡和约》(Treaty Of Hubertusburg),战争结束,而股市则聪明地于1762年见底(见2020年5月1日拙作《股市走势比专家更能预知未来》分析为何股市总能提前预知未来)。

1762年展开大循环浪(III)上升,至今仍未结束。美国波浪大师罗伯特·柏彻特(Robert R. Prechter Jr.)引用不同股市数据,导致其将1720年至1784年定义为大循环浪(II)。此后所划分浪型1784年至1837年为(III)浪I,1837年至1859年为(III)浪II,1859年至1929年为(III)浪III,1929年至1932年为(III)浪IV,1929年至今为(III)浪V。正是此差别,令柏彻特数浪一错再错。波浪理论中,第3浪定义为爆炸性上升浪,市场宽度最佳,尤其是其中3浪3。然而看看美股1859年至1929年走势,中间段狗牙式起伏。再看看图中将1762年低点定义为大循环浪(II)终点,此后1762年至1929年为大循环浪(III)中之循环浪I,则豁然开朗。

中国股票目前的历史阶段

(III)浪I中,1762年低点至1768年高点0.53点为I浪(1),高位发生“孟加拉泡沫”。1757年至1769年,东印度公司股票持续上升,1767年股息率高达12.5厘,1769年股价为284英镑,但到1784年股价跌至122英镑,跌幅57%。股市指数1768年高位跌至1784年低点0.31点,跌幅41%,是为I浪(2)。1775年至1783年美国独立战争,英国股市1784年见底。1784年低点升至1835年3.95点为I浪(3),升幅约12倍,历时51年。I浪(3)期间经历土地繁荣(Land Booms)及铁路繁荣(Railroad Booms)。1835年只有3只铁路股上市,自然供不应求导致泡沫。1835年高点跌至1842年低点0.96,跌幅76%,耗时7年。1837年至1844年为“挨饥四十年代”(HungryForties),最严重者爱尔兰1846年马铃薯产量按年下跌88%。1842年低位升至1929年为I浪(5)。此阶段股市走势如同狗牙,反复重叠,正好是一个楔形第(5)浪,内部结构为3-3-3-3-3。而(5)浪5最终冲破楔形上轨,柏彻特将此现象称之为“翻越”,乃楔形第5浪常见现象。2000年第5浪亦曾出现此现象。

1762年至1929年(III)浪I,美国由一个小国发展成世界强国之一,完全符合事实。1929年至1932年大萧条(Great Depression)是美国经济重大考验。将股市期间走势定义为(III)浪II,比定义为(III)浪IV更符合实际,因为后来美国发展成全球超级大国,形成霸权主义。1929年31.9点,较1762年0.28点升113倍,(III)浪I历时167年。1929年高位跌至1932年4.4点,跌幅85.8%,是为(III)浪II。(III)浪II为简单锯齿型态,因此,根据波浪理论交替原则,可以预期未来(III)浪IV将是平台型态或者三角形,或者其他复杂型态。

笔者将1932年低位升至2000年划分成(III)浪III,期间美国发展成全球唯一超级大国(前苏联于1989年倒下)。(III)浪III细分次一级5浪。其中,III浪(1)由1932年低位升至1937年高点18.7点,升3.3倍。1937年高位跌至1942年低点7.47点,为III浪(2),跌幅60%,历经4年时间。III浪(2)期间发生第二次世界大战,而第一次世界大战则发生于1914年至1918年,其时正是I浪(5)最后一个3浪向上中途调整期。拙作《股市走势比专家更能预知未来》中亦分析为何美股能在1942年见底,比起1945年二战结束时间提早3年。

中国股票目前的历史阶段

1942年低位升至1966年高点94.7点为III浪(3),升11.7倍,历时24年。III浪(3)期间,美国长期利率于低位逐步爬升,战后经济重建,人口急剧增长,导致股市繁荣,史称战后经济繁荣(Post-War Boom)。这是资本主义世界黄金年代,日本奇迹、韩国汉江奇迹、法国奇迹等等。与1870年至1900年美国镀金时代(Gilded Age)不同——美国镀金时代虽然经济增长速度快,但那是一个赤贫及不平等时代,且股市1881年至1896年持续下跌,1873年至1896年被称为长期大萧条(Long Depression)——战后经济繁荣令资本主义社会全面大发展。这与波浪理论III浪(3)定义完全一致。

1966年至1974年10月,一个扩张三角形代表这是第(4)浪,水平三角形在波浪理论中被定义为第4浪常见型态。III浪(4)走水平三角形,与III浪(2)简单锯齿型态相对比,符合交替原则。III浪(4)出现,乃通胀日益高企,长期利率逐渐升至市场不可接受地步,期间还发生石油危机。

(编辑:小股)

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