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揭秘中国股票(中国股市重大内幕交易黑幕揭秘)

揭秘中国股票

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■ 文|聂一洲,香港财华社财经编辑。

前几日,著名“嘴炮”经济学家韩志国在微博上称“我和我的律师团队已经全部到达一个绝对安全的地方,全封闭地对上百万字的文件逐一进行甄别和讨论,以彻底揭开中国股市的一个重大内幕交易黑幕”,并称“7月12日不见不散”。此言论再次把矛头指向他之前质疑的进行股票内幕交易者,向松祚。言论一出,立即引发一众吃瓜群众围观和争论。

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图:韩志国的新浪微博

早在6月15日,韩志国就在微博上发表了关于“向松祚事件的三大焦点问题”,直指向松祚涉嫌内幕交易。韩志国提到“向松祚曾任职太平洋证券研究院院长,持有大量的雪浪环境股票,而太平洋证券又恰恰是雪浪环境上市的保荐机构,这是不是典型的内幕交易?”以及“雪浪环境的原始股价为1元,上市发行价为14.73元,而向松祚持有的200万股入股价为8.25元,既不是原始价,又不是申购价,其中是否存在着行贿受贿和权钱交易?作为曾在太平洋证券任职的向松祚持有雪浪环境的股票与太平洋证券作为雪浪环境上市的保荐机构之间,存在着什么样的千丝万缕的内在联系?”一连三问,这位韩姓学者似乎已经认定了向松祚是内幕交易,而他发布的微博下面的评论也是向他一边倒,还有网友评论“铁证如山,适用重典”,但韩志国真的说的是“铁证”么?

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来源:互联网

“有罪推论”并非实证,目前不能下定论

虽然韩姓学者发布的消息以及质疑引发了社会很大的反响,关于内幕交易严惩不贷的呼声也不绝于耳,我们当然希望如果有证据证明当事人涉及内幕交易,最终会被法律严惩,但是法律也是公平的,韩志国的“证据”真的能佐证向松祚涉及内幕交易吗?从韩志国的微博可以看出,韩志国的指责,是将向松祚“个人发生的一些事情”进行罗列整合,然后套用在“内幕交易”现象上,说明其符合“内幕交易”的要求,从而认定对方涉及内幕交易。但从头到尾韩志国都是在事先认定向松祚方涉嫌内幕交易,在此基础上寻找相关证据,法律层面上这种行为属于“有罪推论”。而我国法律是奉行“无罪推论”,即没有证据证明有罪前,所有人都是无罪的。根据《中华人民共和国刑事诉讼法》第162条第三项规定“证据不足,不能认定被告人有罪的应作出证据不足,指控犯罪事实不能成立的无罪判决”。也就是说向松祚在没有明确证据证明其涉及内幕交易的情况下是无罪的,所以韩志国学者目前只能是怀疑,并不能下定论。

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来源:互联网

雪浪环境疑点重重,不排除“内幕”可能

但是这里并不是在为向松祚洗白,因为如果向松祚和雪浪环境真的没有问题,也不会被指控涉及“内幕交易”。目前从雪浪环境公布的一些数据和信息来看,这家公司以及涉及的当事人的确有嫌疑“犯事”了。

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第一个疑点就是关于雪浪环境上市的保荐机构–太平洋证券。据证监会2017年初一项统计数据,IPO项目保荐机构排名中,太平洋证券在签字项目数上仅1席位列保荐机构之末,说明太平洋证券在IPO项目上的业绩不太好。另一方面,雪浪环境在IPO招股书上披露,公司在股票发行前仍拖欠公司员工社保及住房公积金没有缴纳,这种公司如果也可以被过保上市的话,那就只能说明太平洋证券业务做的不太认真了。再结合之前的消息透露,向松祚曾任太平洋证券研究院院长,而向松祚买入的雪浪环境也正是从太平洋证券保荐上市,从这些情况来看,更说明了太平洋证券在审核公司财务时不仅仅是不认真,可能是在对公司审核“放水”了。

所以这就产生了一个疑点:向松祚有没有可能通过关系让太平洋证券为雪浪环境上市“开绿灯”?如果一旦出现相关证据,向松祚就很难狡辩和洗白了,但是目前没有明确证据,所有的都是猜测。

来源:雪浪环境财务摘要及资产负债表

还有一个疑点出现在雪浪环境公布的财务数据上。在雪浪环境的2014-2016年财务报表上,公司每年账目上的应收账款分别是2.54亿元、3.27亿元和4.53亿元。与此同时,营业总收入却分别只有4.20亿、5.80亿和6.96亿,应收账款占每年营业总收入均超过了50%,反映出公司的行业地位不高,经常出现被拖欠款项的现象。但是就在这种情况下,公司在2015年的预收款项上却有1.1亿元入账,相比2014年超过了约1.4倍。预收款项是当你的产品供不应求时,经销商提前付给公司的预定费用,计入公司的预收款项账目。这与之前反映的公司行业地位低,而经常被拖欠货款的表现不符合,而且预收款项的大幅提高也有粉饰业绩哄抬股价的行为,而雪浪环境股价也正是在2015年5月底大幅上涨。

还有一个疑点出现在雪浪环境公布的财务数据上。在雪浪环境的2014-2016年财务报表上,公司每年账目上的应收账款分别是2.54亿元、3.27亿元和4.53亿元。与此同时,营业总收入却分别只有4.20亿、5.80亿和6.96亿,应收账款占每年营业总收入均超过了50%,反映出公司的行业地位不高,经常出现被拖欠款项的现象。但是就在这种情况下,公司在2015年的预收款项上却有1.1亿元入账,相比2014年超过了约1.4倍。预收款项是当你的产品供不应求时,经销商提前付给公司的预定费用,计入公司的预收款项账目。这与之前反映的公司行业地位低,而经常被拖欠货款的表现不符合,而且预收款项的大幅提高也有粉饰业绩哄抬股价的行为,而雪浪环境股价也正是在2015年5月底大幅上涨。

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图:雪浪环境2015年6月23日公告

至于向松祚在2015年6月雪浪环境限售股解禁后,进行了清仓式减持并退出雪浪环境十大股东之列,及至9月的第三季度季报时,他的200万股已经不见踪影了,此行动的确令人起疑。按照2015年6月23日雪浪环境收盘价77.18元计算,向松祚持有的股票价值已达到1.544亿元,获利过亿。难道这些都是某种“巧合”?未免太巧了吧?

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虽然种种迹象表明向松祚有很大嫌疑涉嫌内幕交易,但是推论终究只是推论,可能这些会在未来成为事情真相的一部分,但是一切还需要有关部门调查,找出佐证其犯罪的关键证据才能下定结论。法律是公平的,不会冤枉好人亦不会放过坏人。所以我们这些吃瓜群众就需要理性看待这件事,并等待法律最后的判决。

■ 编辑|徐冰莹,财华社财经编辑。

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