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中国股票历史熔断(那些年美股历史上的熔断)

美股玩家们,你们还好吗?

今晚,美股“血崩”。北京时间21:34,标普500指数跌7%,触发第一层熔断机制。美股三大指数全部暂停交易15分钟,诸多国内投资者大呼“见证历史”。

那么,什么叫熔断?美国历史上经历过几次?熔断后的市场如何交易?本次熔断的的原因是什么?

来,红星资本局带你一文读懂关于美股熔断的一切疑问。

什么是熔断机制?

熔断机制,是美国证监会设立的一种股市保护机制。

简单来说,就是当股市跌到一定幅度之后,市场自动停止交易一段时间。可能是几分钟,也可能是全天交易就此终止。这样做的主要目的就是,防范恐慌情绪进一步扩散,给市场带来更大的冲击。

美国的熔断机制,始于1987年的“黑色星期一”。

1987年10月19日,道指暴跌508.32点,跌幅22.6%。3个月之后,1988年2月熔断机制出台,10月首次开始实施。

美股的“熔断机制”具体怎样?

纽交所官方的规定显示,标普500有“三个熔断点”,会因为该指数的大幅下跌和波动而暂停交易,熔断也分为3层:

(1) 一级市场熔断,是指市场下跌达到7%;

(2) 二级市场熔断,是指市场下跌达到13%;

(3) 三级市场熔断,是指市场下跌达到20%;

触发这3层熔断,分别如果进行接下来的交易?

分别这样操作:

  • 触发一级市场或二级市场熔断,且时间在美东时间9:30-15:25(含)之间,全市场所有股票暂停交易15分钟。美东时间15:25之后,不暂停交易。

  • 触发三级市场熔断,发生在全天任何时段,全市场停止交易,直至下个交易日开盘。

为何说美股熔断是见证历史?

为何今晚的“美股熔断”会被认为是“见证历史”的时刻?

据红星资本局记者梳理,实际上,机制实施至今,熔断却并不是常见的事。

中国股票历史熔断

资料图片,图据东方ic

北京时间2020年3月9日晚间,隔夜美股开盘暴跌,标普500开盘跌7%触发熔断机制,暂停交易15分钟。道指跌幅达到7.29%,刷新2019年初至今的最低值。

上一次的美股熔断发生在1997年亚洲金融危机期间。实际上,这也是在此之前熔断机制实施的30余年里,美股的唯一一次熔断——

1997年10月27日,道琼斯工业指数暴跌7.18%,收于7161.15点,创下自1915年以来最大跌幅。不过,第二天道琼斯工业指数大幅反弹337.17点,涨幅4.71%,收于7498.32点。

彼时,历史中的美国股市发生了什么,为何大跌触发熔断机制?

追溯至1997年7月2日,亚洲金融风暴席卷泰国。不久,这场风暴波及马来西亚、新加坡、日本和韩国、中国等地。

泰国、印尼、韩国等国的货币大幅贬值,同时造成亚洲大部分主要股市的大幅下跌;冲击亚洲各国外贸企业,造成亚洲许多大型企业的倒闭,工人失业,社会经济萧条。打破了亚洲经济急速发展的景象。

到了1997年10月时,投资者的投资组合也传到了美国,美股指数受到影响大跌。

中国股票历史熔断

资料图片,据东方IC

在美股熔断的10月27日当天,处于东亚金融危机漩涡中心的港指数在下跌了6%;10月28日,港股指数仍下跌14%。

历史上第一次“熔断”后,美国证券交易委员会要求市场监管部进行回顾研究,并对这一机制做出调整。1998年4月15日,调整后的熔断机制付诸实施:

(1) 高阀值标准、确定10%、20%、30%三档熔断阈值;

(2) 下跌的参照水平不以上一个交易日而定,而是由纽约交易所在每个季度开始时,根据上一个月的每日收市平均值来确定触发基准。

2012年5月31日,纽交所修改了指数熔断机制:

(1) 取代道琼斯工业指数设置标普500指数为熔断基准指数;

(2) 将熔断阈值修改为7%、13%和20%三档。

这一次的熔断,是为什么?

熔断机制触发后不久,特朗普就在社交平台上发文。

在他看来,股价下跌触发熔断机制的原因是:“沙特和俄罗斯就石油价格和产量的争论,以及假新闻”。

中国股票历史熔断

截图自特朗普社交网络

8分钟后,特朗普又再次发文:“美国平均每年有27000到70000人死于普通流感。没有关闭(任何部门),生活和经济都在继续。目前,确诊的冠状病毒病例有是546例,死亡22例。”疑似来回应“美国土安全部一员工确诊新冠肺炎,西雅图办公大楼已关闭”等新闻。

中国股票历史熔断

截图自特朗普社交网络

实际上,在美股触发熔断机制之前,诸多分析人士和投资者对美股的大跌都已有预设。

3月6日,在维也纳的谈判桌上,沙特希望减产150万桶/日来维持高油价,但俄罗斯却不同意。当天,国际油价就遭遇重挫,创2015年9月以来最大单日跌幅。

随后,为了表示不满和倒逼俄罗斯重回谈判桌,第二天,沙特就宣布下调油价。沙特国有石油公司、全球最大原油出口商沙特阿美(2222,TASI)宣布,折扣幅度“达到20年来最大”。

一场全面的石油价格战已经打响。诸多评论认为,这场已经打响的原油“价格战”让本就全面受挫的全球资本市场,更加雪上加霜。

然而,美国在这之间扮演什么样的角色?

沙特是OPEC主要成员国之一,也是全球原油的主产地;纷争另一头的俄罗斯也曾长期占据全球产油国龙头地位;2012年,美国借助页岩油革命,打破了两国的领先地位,加入了全球产油国的“三国杀”的局面。

换句话说,沙特要求俄罗斯“减产”,即是是要求其减少市场份额。俄罗斯拒绝后,沙特打响的“价格战”无疑对美股来讲更是一只巨大的“黑天鹅”。

3月9日美股开市之前,受“疫情+原油价格战”影响,欧洲三大股指、中东主要股指、亚太主要股指都已全线飘绿。

熔断之后的美股,能否像1997年那样“幸运”地在第二天大涨,一切都还是未知数。

红星新闻记者 袁野 俞瑶

编辑 陈成

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