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股票分红高的公司好吗(上市公司高分红)

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大家好,我是牛财道,一个十足的财迷。

随着中国股票市场逐渐走向成熟,上市公司一改常态,越来越注重对股东的回报,同样投资者也更青睐高分红的公司。那么一家高分红的上市公司,到底好还是不好呢?今天老牛就通过这篇文章,略显随意地和大家聊聊现金分红背后那些事儿。

股票分红高的公司好吗

一、现金分红有什么好处

现金分红有什么好处?乍一看似乎有些画蛇添足的味道,现金分红不就是每年都能拿到公司派发的现金,有一个比较确定的投资回报吗?

非也,现金回报的作用远没有表面这么简单。

实际上现金分红经常被当做衡量一家公司的指标,衡量公司的财务状况到底好不好,是否赚到了真金白银,以及公司管理层对待股东的态度。一家公司只有在赚到了真金白银、财务状况良好的时候才舍得进行高分红,毕竟分红需要给股东支付实实在在的现金,这必须建立在公司有钱、财务健康的前提下,净利润可以通过会计手段更改,但公司赚到的钱却无法更改。因此,分红率也是检验公司过去一年净利润含金量的重要指标——有钱才能分红

其次,现金分红也可以反推公司管理层对待股东的态度。如果一家公司很赚钱,却不给股东分红,或者分红很少,这多半是管理层对待股东不厚道的表现。倘若财务报表显示,公司管理层的工资在逐年增长,还被授予了股票期权等激励,此时几乎可以确定公司管理层把属于股东的钱放进了自己的口袋,他们在刻意压低股东应有的回报。

再者,即便是进行分红的公司也有天差地别。行业内喜欢把30%视为分水岭,分红率高于30%的公司,比低于30%的公司更加注重对股东的回报,只是这个说法有些片面,实际生活中还要视行业与公司本身来加以判断,不能一棒子全部打死。

一个现金分红,可以折射出多个与公司有关的情况,那么是不是高分红的公司就比低分红、不分红的公司好呢?也不尽然。

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二、现金分红的利与弊

高分红的公司不一定好,不分红的公司也不一定坏,想知道其中的理由,我们就必须明白公司什么情况下应该分红,什么情况下不应该分红

1、应该分红的情况

巴菲特说:

当一家公司的留存利润无法为股东创造更多价值的时候,应该选择现金分红,把钱交给股东。

简而言之,就是公司是否进行分红应该与未来的回报挂钩。对留存利润进行严格的分析,如果把利润留在公司,未来一年无法创造出更高的价值,或可见的预期回报有限,就应该进行分红;如果未来留存利润可以创造更高的价值,那么利润就应该留在公司,用于公司的发展经营,而不是派发给股东。

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2、不应该分红的情况

衔接上述的留存利润回报,我们知道创造价值较高的情况下不适合分红,这里再给大家延伸一下“一美元法则”。这是巴菲特用来衡量留存利润回报的指标:看留存的一美元能否创造一美元的市值。

如果可以满足这点,证明留存在公司的利润就有合理价值,为股东创造了合理的价值。我们可以引申为“一元人民币”,即看公司过去留存的利润是否增加了相应的市值,来判断留存利润的合理性。当每一元钱都让市值得到同样的增长,说明留存的利润就是必要的,这个时候把利润留在公司比进行分红更有价值。

除此之外,还要说一说“现金分红不是越高越好”。现金分红分的是当年公司赚到的利润,一家正常的公司需要留下足够的利润来维护公司的竞争力、设备、投资扩张,如果一家公司把应该留下的利润拿去分红,短期来看是对股东厚道的表现,实际上是在破坏自身的护城河,会导致公司的竞争力下降,未来给股东创造的价值越来越少。

因此,我们必须明白上市公司的分红并非越高越好,一味地高分红可能会破坏公司的竞争力,是对股东未来回报的损害。同时不分红的公司也不一定坏,只要每一元钱都能增加同样的市值,留在公司才是最合理的。

然而大多数上市公司的管理层,宁愿把利润拿去做低回报的扩张和项目,也不愿意把钱分给股东,这才是现实状况…

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三、股份回购

受巴菲特思想的影响,我认为股份回购也属于“现金分红”的一种方式,合理正确的股份回购可以给股东创造非常可观的回报。

举个例子,如果一家公司股票的内在价值是10元,当股价跌至5元的时候,公司大规模进行股份回购,此时可以用5元买到价值10元的股票,就相当于每1元钱给股东创造了2元钱的价值。这种方式相当于留存利润创造市值,对股东是有利的。

然而现实总是与理论相悖,管理层回购股份往往是为了提高股价,向市场释放积极信号。由于股票期权的广泛运用,上市公司管理层手里或多或少都有一些,股价越高他们卖掉的收益就越高,他们常常会在股价高于内在价值的时候进行回购,但一些投资者偏偏喜欢这种做法。在他们看来,拉升股价可以让自己高价卖出,这无可丰厚。

高于内在价值的时候回购股份,就相当于用20元买10元的商品,管理层花的是股东的钱,但大多数股东却在为之喝彩。想象一下,你的儿子用20元买了价值10元的猪肉,你会开心吗?

股票分红高的公司好吗

理性看待上市公司的现金分红,不要只看分红的高低,这样很容易错杀有价值的公司。只有深入分析公司的生意、过往创造的实际价值,才能有效地判断分红的好与坏,万变不离其宗,价值才是最好的标尺。


我是牛财道,一名致力于分享投资心得与经验的价值投资者,期待用文字帮到更多人,与你在财务自由的道路上共勉!

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